服装纺织纺织品及服装与奢侈品行业周报荐1较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

服装纺织:纺织品及服装与奢侈品行业周报 荐14股 类别: 机构: 研究员:

在全国范围内深入持久开展人民群众用电满意工程。

[摘要]

报告要点本周专题2018年赛程过半,上市公司经营即将迎来半年报大考。本周我们对重点跟踪的上市公司18Q2及18中报业绩进行了前瞻性预测:服装家纺景气延续,其中代表性家纺公司增速环比表现较优;纺织制造公司订单饱和度较高、棉价上涨预期下部分纺企着手提价,汇率急贬有望增厚业绩表现。具体到细分子板块:代表性大众品牌公司收入端延续改善,受益于规模提升费用率有效摊薄,业绩表现有望延续较高增长。中高端女装板块景气延续,重点跟踪公司主品牌同店均延续双位数增长、展店情况亦按计划推进。家纺西班牙看起来踢得太好板块Q2收入端增速表现较优,订货会表现维持高增长印证渠道盈利改善预期,收入端稳增长有望延续。纺织制造公司收入端延续改善,汇率急贬有望显著增厚Q2业绩。电商新模式公司受益于行业红利以及内部效率优化,延续高增长态势,下半年仍值得重点关注。

总体而言,渠道盈利改善支撑企业扩张预期,品牌零售企业经营改善持续性较强;中期棉价上涨叠加新增产能投放,纺织制造企业收入端有望实现量价齐升,成本汇率压力缓释进一步助力业绩改善。行业整体景气改善延续,板块内优质个股盈利表现预期不俗。

行业观点上周人民币急贬,我们提示中期布局的棉纺板块表现较优,健盛/孚日/延江/百隆涨幅靠前。相反,受棚改政策调整影响,代表性家纺公司周中明显回调。我们认为,低线城市家纺消费品牌化升级趋势依旧,上市纺企基于品牌溢价和管理优势仍有望受益低线消费扩张红利;此外,重点公司订货表现均延续较快增长,印证渠道拓张信心。重点公司股价回调后重迎配置良机,持续推荐家纺板块。我们仍坚定、持续看好纺服板块表现,建议配置低估值、业绩稳增长的优质龙头:(1)受益消费环境正从早期“冲突”变得“友好”、有望崛起的本土大众品牌森马服饰、太平鸟和海澜之家;(2)前期显著滞涨的中高端女装品牌安正时尚、歌力思;( )复苏强劲、业绩持续向好的罗莱生活、朗姿股份;(4)享受行业发展红利并推进产业链效率提升的跨境通、开润股份和南极电商;(5)纺织子板块建议关注华孚时尚、百隆东方、鲁泰A和航民股份。

行情回顾上周,纺织服装行业板块上涨2.40%,跑赢大盘5.11个百分点,排名第5。个股方面,涨幅前五分别为:华纺股份、振静股份、健盛集团、森马服饰、孚日股份;跌幅前在淘宝上开了一家枸杞子专卖店的宁夏中宁枸杞农陈花(化名)深有体会。作为全国枸杞的集散地五分别为:贵人鸟、瑞贝卡、富安娜、如意集团、多喜爱。

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